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　　《港湾交易不雅察》廖紫雯

　　2024年第四季度还是降临，距百果园此前举办的黄金十年计策发布会已以前九个月的时分。

　　据日前百果园发布的半年报领会，2024年上半年，公司迎来营收、净利双下滑等情况，公司讲解注解功绩承压受到撑抓新计策落实加多营销开支、中国举座破钞能力下降等身分影响。

　　01

　　净利润大幅下滑，连年来功绩增速承压

　　2024年上半年，深圳百果园实业（集团）股份有限公司（以下简称：百果园集团、百果园，02411.HK）完了收入为55.94亿，同比下滑11.1%；公司通盘者应占利润为8850.6万，同比下滑66.1%；毛利为6.18亿，同比下滑13.2%。

　　百果园默示，2024年上半年，公司不息按照三大行状群（零卖行状群、2B行状群及品类行状）鼓动业务。2024年是公司实施“高品性生果内行与带领者”新计策的元年，2024年亦是十年计策筹画的第一个三年筹备的肇始年。在这一期间，各行状群以“立足品牌上风，成为品性首选”为筹备，严防开展三大斗争：品牌焕新战、牌号果引颈战和礼品战。为撑抓这一新计策的落实，公司自2024年年头起加多营销开支。此外，鉴于中国举座破钞能力下降，公司于2024年上半年的收入及利润增长在短期内受到影响。

　　于此前盈利预警中，公司指出，集团于2024年上半年公司领有东谈主应占利润和收入预期下落主要归因于：(1)为实行公司2024年年头制定的“高品性生果内行与带领者”新计策，公司在门店改进、阛阓本质、聘用好意思好生涯大使等动作的用度干涉加多；(2)受外部大环境影响消忙绿仍疲软，导致门店销售呈下滑趋势；及(3)由于2023年上半年，公司受益于防疫步履捣毁等身分录得了较高的收入金额，因此，2023年上半年的可比基数相对较高。

　　本年1月，百果园举办黄金十年计策发布会。会上，百果园集团总裁徐艳林指出，“从行业发展、阛阓限度、破钞提质升级的大趋势来看，高质料发展一定是企业乃至行业发展的硬真理。再回到企业本人，‘适口’计策还是不可匹配百果园在行业的最初地位、专科上风，苦守品性、顾主为先是一直咱们不变的初心，经多方探讨，咱们最终决定将百果园的计策升级为高品性生果内行与带领者。”

　　会上，百果园集团独创东谈主余惠勇在发布会上明确忽视了百果园改日黄金十年(2023-2032)发展筹画和前景筹备。余惠勇以为改日十年，中国果业有四大机遇：一是生果零卖仍有纷乱的增漫空间；二是传统的ToB业务亟待提质增效；三是生果品类品牌方兴未已；四是国际阛阓后劲无尽。“咱们将围绕果业四大机遇，优化组织结构，斥地三大行状群和国外委员会，聚力发展零卖、ToB、品类行状，当令开拓国际阛阓，刚硬不移地向千亿筹备奋进！到2032年，勉力成为大家最初的生果生态科技型公司，最终成为大家最初的农业生态科技型平台公司。”

　　时分线拉长来看，2021年-2023年，百果园完了营收划分为102.9亿、113.1亿、113.9亿，营收增速划分为16.22%、9.94%、0.69%；完了归母净利润划分为2.303亿、3.233亿、3.617亿，划分同比增长378.56%、40.35%、11.88%。营收端、利润端增速均出现一定下滑。

　　02

　　加盟门店连年来初度下滑，同比减少88家

　　2024年上半年营收构成细化来看，百果园大部分收入来自生果过甚他食物销售。

　　本年上半年，公司生果过甚他食物销售收入划分为54.36亿，上年同期为61.17亿，二者占同期营收比例均为97.2%。其余收入来自特准权使用费及特准筹画收入、会员收入过甚他收入。

　　同期，百果园指出，集团主要通过由其本人惩处的加盟门店、交付惩处的加盟门店及数量有限的自营门店构成的线下门店集会分销家具。本年上半年，公司加盟门店的家具销售总收入划分为40.12亿，上年同期为47.32亿，二者占同期营收比例循序为71.7%、75.2%。

　　百果园默示，销售生果过甚他食物的收入减少主如若由于来自2B业务的销售（即直销）收入由2023年上半年的5.48亿加多约30.0%至2024年上半年的7.13亿，抵销来自加盟门店的销售收入由2023年上半年的47.32亿减少约15.2%至2024年上半年的40.12亿。

　　同期，公司指出，来自加盟门店的收入减少主如若由于以下各项的空洞影响：(1)集团监管的加盟门店数量由2023年上半年的4795家净减少约1.9%至2024年上半年的4707家；及(2)集团监管的每家加盟门店的平均半年收入由2023年上半年的100万元减少约13.7%至2024年上半年的90万元，乃由于中国破钞者的举座破钞能力下降，导致集团加盟门店的销售额减少。

　　门店情况注目来看，摈弃2024年6月30日，集团线下门店集会共有6025家门店，位于中国22个省及直辖市的190多座城市，上年同期，公司门店总和为5958家。

　　百果园默示，集团的零卖店总和由摈弃2023年6月30日的5958家稍许加多约1.1%至摈弃2024年6月30日的6025家，主要由于加盟商对中国生果零卖业的潜在增长、公司品牌地位的潜在晋升以及公司褂讪及可抓续的业务步地充满信心。

　　本年1月5日，百果园独创东谈主、董事长余惠敢于默示黄金十年计策发布会上指出，“改日十年，咱们的共筹备是GMV达到千亿，阛阓占有率卓绝10%。”同期，百果园下一个十年筹备为完了门店数量超万家，末端零卖额超500亿。

　　时分线拉长来看，截止2023年12月30日，公司零卖店总和为6093家。

　　百果园指出，截止2024年6月30日门店数相较于2023年年末稍许减少1.1%，该减少主要由于中国破钞者的举座破钞能力下降导致集团零卖店的销售额减少以及零卖店房钱加多，进而导致部分推崇欠佳的零卖店关闭。

　　如前所述，百果园惩处的加盟门店有4707家，上年同期该数据为4795家，净减少88家，与2023年底比较净减少111家，这是自2019年以来，百果园加盟门店数量初度出现下滑，占总门店数的比例降至78.1%。

　　香颂本钱董事沈萌对《港湾交易不雅察》默示，从功绩数据看，不仅增长受到较大阻截，何况即使营销方面还加大了干涉，也未能扭转场合，讲解企业成长压力较大。生果零卖属于低毛利的练习行业，阛阓竞争强度大、门槛低，因此当门店限度增速放缓后，功绩推崇也就随之下滑。

　　03

　　销售用度仍大幅增长，破钞者投诉 【下载黑猫投诉客户端】当爱好

　　本年6月10日，百果园官宣杨幂为好意思好生涯大使。数据端，2024年上半年，百果园完了销售用度为2.97亿，上年同期销售用度为2.42亿，同比加多22.6%。该加多主如若由于与品牌焕新动作相关的开支加多，如门店改进及营销动作所致。

　　研发用度端，2024年上半年，百果园完了研发用度为6632.3万，同比减少10.5%。该减少主如若由于集团研发东谈主员减少所致。

　　尽管营销力度或有所加大，但在较多加盟店的情况，百果园常常发生的食安问题难以忽视。

　　截止2024年10月14日，百果园在黑猫投诉平台领有2217条投诉量，已完成2153条，破钞者投诉触及“生果变质、拒却售后、格调不好、诞妄宣传”等方面。

　　9月8日，有破钞者于黑猫投诉上指出“在百果园购买变质榴莲，商家以影响二次售卖拒却售后”，该破钞者注目指出，“在生果购买变质榴莲，生果收到的时候果肉名义渗水、发黑，轻轻拿下来时果肉会烂掉，尝起来苦味明显。商品明显变质，若不息使用将出现严重的食物安全问题。梓里在平台和卖家磋商，苦求退货退款，但百果园商家以影响二次售卖拒却售后。”

　　随后，百果园于该平台回答称，“对于您反映的问题还是注目记载并核查中，认真东谈主将尽快与您磋商，请您耐性恭候并属意接听0755开始的固话。”

　　9月9日，有破钞者于黑猫投诉上指出，“在百果园微信小才略上已到手付款预定119生果三件套礼盒，由于店长及伙计的浮滑导致本东谈主照商定时分去店内提货时领会未备货，且一直对本东谈主进行东谈主身威迫，让在小才略上取消订单，不折不扣莫得任何歉意。”

　　随后百果园商家于该平台回答称“反映已收到，并已同步关系认真东谈主跟进处理，请属意接听电话。”

　　2023年11月9日，据深圳市阛阓监管局福田分局发布的行政处罚公告，深圳维哲交易惩处有限公司金地百果园生果店销售过时生果胡萝卜，违抗了食物安全法，被处以500元罚金。

　　同庚4月4日，青浦区阛阓监管局对上海百果园实业有限公司筹画不合适食物安全圭臬的食物的犯时弊动，作出罚金93760元的行政处罚。

　　有阛阓东谈主士曾以为，百果园加盟店近乎占据了通盘，这意味着公司在惩处链条上存在迥殊大的难度，如果其中任何一家加盟店存在食物安全等问题，这无疑将为品牌带来纷乱伤害。“通盘依赖于加盟步地的C端品牌商其实齐面对这一挑战，若何加强惩处，尤其是果然强有劲不休与紧缚加盟商，使其按照条目筹画，千万不可发生影响声誉与信誉的事件，这相称难，莽撞莫得全齐的目标，这亦然咱们普通看待一些闻明品牌翻车的原因。”（港湾财经出品）

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